凯发k8娱乐官网app下载芯片设计|JEALOUSVUE进不去|最具投资弹性
来源：凯发k8·[中国]官方网站 发布时间：2024-06-11
芯片设计行业今年以来一直处于大众关注的中心✿◈✿ღ：断供✿◈✿ღ、成熟制程产能紧张✿◈✿ღ、需求旺盛✿◈✿ღ、大幅涨价✿◈✿ღ、中期业绩大涨✿◈✿ღ、股价暴涨等等字眼都是这个行业的真实写照✿◈✿ღ，而香港也出现了劫匪不抢银行抢芯片的闹剧✿◈✿ღ；
芯片设计是芯片全产业链最轻资产的环节（全产业分为设计✿◈✿ღ、制造✿◈✿ღ、封测）✿◈✿ღ，在大行业景气周期向上的背景下✿◈✿ღ，弹性最大✿◈✿ღ，是最具投资价值的✿◈✿ღ；6月30日几家芯片设计公司公布的半年报预告已经可以窥见设计行业的高增长了✿◈✿ღ。
近几年✿◈✿ღ，国家从产业政策和资本政策大幅度扶持芯片产业✿◈✿ღ，设计能力已经得到大幅度提升✿◈✿ღ，但从全行业视角来看✿◈✿ღ，国产化率仍然不够高✿◈✿ღ，未来依然有很大的增长空间✿◈✿ღ，对于普通人而言✿◈✿ღ，未来的3年凯发k8娱乐官网app下载✿◈✿ღ，芯片设计的投资机会会不断涌现✿◈✿ღ，在长周期高景气的赛道上✿◈✿ღ，最好的公司股价定会不断创出新高✿◈✿ღ，找到这些最好的公司并持续跟踪✿◈✿ღ，是我们投资过程中必须去做的功课✿◈✿ღ。
从去年下半年开始✿◈✿ღ，因为产能紧缺✿◈✿ღ、今年初部分芯片制造厂商发生火灾✿◈✿ღ、疫情导致停工✿◈✿ღ，以及近期的日本地震✿◈✿ღ、美国德州的冬季风暴导致的多家芯片制造厂的停工等多项原因共同作用✿◈✿ღ，再叠加新能源车投产✿◈✿ღ、5G产业链布局等因素的需求激增✿◈✿ღ，全球出现了“缺芯潮”✿◈✿ღ，供不应求导致全球芯片价格暴涨✿◈✿ღ。
芯片的产业链主要可以分为IC设计凯发k8娱乐官网app下载✿◈✿ღ、制造与封装测试三个部分✿◈✿ღ，在6月10日《万亿大市场✿◈✿ღ，芯片突围任重而道远》与6月11日《价格飙涨的晶圆✿◈✿ღ，中国芯片的“咽喉》这两篇文章中✿◈✿ღ，我们分别就芯片整条产业链与其中的晶圆制造环节做过解读✿◈✿ღ，今天我们继续就其中的IC设计环节做详细解读✿◈✿ღ。
IC设计的本质是将具体的产品要求（功能✿◈✿ღ、性能等）转化为物理层面的电路设计版图✿◈✿ღ，并且通过制造环节最终实现产品化✿◈✿ღ。包括结构设计✿◈✿ღ、逻辑设计✿◈✿ღ、电路设计以及物理设计✿◈✿ღ，过程环环相扣✿◈✿ღ、技术和工艺复杂✿◈✿ღ。
IC设计公司处于产业链的上游✿◈✿ღ，在产业链中占有较大的价值量✿◈✿ღ，运营模式处于轻资产模式✿◈✿ღ，是半导体产业链中赚钱的环节✿◈✿ღ，整体毛利率都在30%以上✿◈✿ღ，固定资产周转率及ROE水平处于相对较高位置✿◈✿ღ。
自台积电成立后✿◈✿ღ，仅提供晶圆代工服务✿◈✿ღ，促进了芯片产业链的专业分工✿◈✿ღ，目前✿◈✿ღ，IC设计行业内公司以Fabless✿◈✿ღ，即无晶圆代工模式为主✿◈✿ღ，与传统的IDM模式不同✿◈✿ღ，Fabless模式本身不做生产✿◈✿ღ，只专注于芯片设计✿◈✿ღ，Fabless 模式已经成为集成电路产业里一种普遍及重要的模式✿◈✿ღ。
根据中国半导体行业协会数据显示✿◈✿ღ，2020年✿◈✿ღ，我国IC设计企业共计2218家✿◈✿ღ，比去年的1780家增加了438家凯发k8娱乐官网app下载✿◈✿ღ，数量增长了24.6%✿◈✿ღ。2020年全行业销售预计为3819.4亿元✿◈✿ღ，比去年的3084.9亿元增加了23.8%✿◈✿ღ，增速比上年的19.7%提升了4.1个百分点,预计在全球集成电路产品销售收入中的占比将接近13%✿◈✿ღ。
芯片设计流程主要可分为前端设计（Front end）与后端设计（Back end）JEALOUSVUE进不去凯发k8娱乐官网app下载✿◈✿ღ，其中前端设计（也称为逻辑设计）主要涉及芯片的功能设计✿◈✿ღ，后端设计（也称为物理设计）主要涉及工艺有关的设计✿◈✿ღ，使其成为具备制造意义的芯片✿◈✿ღ。
RISC（精简指令集计算机）和 CISC（复杂指令集计算机）是当前 CPU 的主流架构✿◈✿ღ，而基于两种基础架构✿◈✿ღ，又有四种延伸架构✿◈✿ღ，一是以英特尔为首的基于CISC的X86架构✿◈✿ღ；二是以RISC原理的ARMJEALOUSVUE进不去✿◈✿ღ、MIPS✿◈✿ღ、RISC-V三大架构✿◈✿ღ，四种架构各有优势✿◈✿ღ。
逻辑IC是半导体产业的核心✿◈✿ღ，我们最熟悉的CPU就属于逻辑IC的一种✿◈✿ღ，目前世界范围内主流标准化逻辑电路有四种✿◈✿ღ：CPU✿◈✿ღ、GPUJEALOUSVUE进不去✿◈✿ღ、 ASIC✿◈✿ღ、FPGA✿◈✿ღ。由于西方国家电子信息化拥有先发优势✿◈✿ღ，形成了对革命性产品的垄断✿◈✿ღ，逻辑 IC 行业形成了较高市场准入门槛✿◈✿ღ，四个主流领域多被欧美发达国家的电子巨头所控制✿◈✿ღ。
自上世纪末开始✿◈✿ღ，近20年来持续保持增长态势✿◈✿ღ， CAGR 达到8.51%✿◈✿ღ， 2018年逻辑IC 市场规模达到新高 1093 亿美金✿◈✿ღ，约占全球半导体市场总值的四分之一✿◈✿ღ。
用来处理模拟信号的集成电路称为模拟芯片✿◈✿ღ，主要可以分为模拟IC与射频产品✿◈✿ღ。模拟芯片应用场景广阔✿◈✿ღ，无论是网络通信✿◈✿ღ、消费电子✿◈✿ღ、工业控制✿◈✿ღ、医疗设备还是汽车电子✿◈✿ღ，都会用到模拟芯片JEALOUSVUE进不去✿◈✿ღ，根据 WSTS 统计✿◈✿ღ，2017 年全球模拟芯片销售额为 527 亿美金✿◈✿ღ，约占半导体总体规模的12.8％✿◈✿ღ。据 ICInsights 预测✿◈✿ღ，在未来五年内✿◈✿ღ，模拟芯片的销售量预计将在主要集成电路细分市场中增长最为强劲JEALOUSVUE进不去✿◈✿ღ，以 6.6％的年复合增长率快速增长✿◈✿ღ。预计到2022 年✿◈✿ღ，全球模拟芯片市场规模可达到 748 亿美元✿◈✿ღ。
存储器则可以分为DRAM✿◈✿ღ、NAND Flash✿◈✿ღ、NOR Flash是存储器产业的核心部分✿◈✿ღ，近年来手机市场的存储空间持续扩大✿◈✿ღ，使得存储器的需求不断增长✿◈✿ღ，2018年全球半导体营收去年达4779.36 亿美元✿◈✿ღ，主要贡献来自于存储芯片✿◈✿ღ。存储芯片占半导体总营收的比重从 2017 年的 31%上升至了2018 年的34.8%✿◈✿ღ，占比最大✿◈✿ღ。CAGR明显高于集成电路整体市场CAGR✿◈✿ღ，从存储芯片内部结构看凯发k8娱乐官网app下载✿◈✿ღ，DRAM占比 57.1%✿◈✿ღ，NAND Flash占比39.49%✿◈✿ღ，NOR Flash占比 3.41%✿◈✿ღ。
除了以上传统的芯片类别之外✿◈✿ღ，近年来✿◈✿ღ，由于需求的多样化✿◈✿ღ，对于各种细分领域传感器芯片的需求也呈现增长态势✿◈✿ღ，CIS（摄像头）芯片与MEMS（麦克风）是其中的代表✿◈✿ღ。
近些年来✿◈✿ღ，在国家政策扶持以及市场应用带动下✿◈✿ღ，中国集成电路产业保持快速增长✿◈✿ღ，继续保持增速全球领先的势头✿◈✿ღ。受此带动凯发k8娱乐官网app下载✿◈✿ღ，在国内集成电路产业发展中✿◈✿ღ，集成电路设计业始终是国内集成电路产业中最具发展活力的领域✿◈✿ღ，增长也最为迅速✿◈✿ღ。
据统计✿◈✿ღ，中国芯片消耗量约占全球54%,但国产芯片的份额却只占10%✿◈✿ღ，绝大部分都依赖国外芯片✿◈✿ღ，对于国内的芯片厂商来说✿◈✿ღ，芯片的封锁也就意味着这一部分的市场已经空了出来✿◈✿ღ，随着成熟制程工艺的发展✿◈✿ღ，这一部分市场必将由国内厂商占据✿◈✿ღ。
从产业总体发展情况来看✿◈✿ღ，集成电路快速增长带动集成电路设计业增长✿◈✿ღ。中国半导体行业协会统计2020年中国集成电路产业销售额为8848亿元✿◈✿ღ，同比增长17%✿◈✿ღ。其中✿◈✿ღ，设计业销售额为3778.4亿元✿◈✿ღ，同比增长23.3%✿◈✿ღ。
与产业扩张同步进行的是产业集中度的提高✿◈✿ღ。根据中国半导体协会集成电路设计分会2019年11月公布的《2019年中国十大芯片设计厂商(未统计港澳台地区)的营收数据预测报告》显示✿◈✿ღ，2019年中国前十大集成电路设计企业的总销售约1558.0亿元凯发k8娱乐官网app下载✿◈✿ღ，占全行业产业规模比例的50.1%✿◈✿ღ，而2018年同期为40.21%✿◈✿ღ。
从全球来看✿◈✿ღ，我国ic产业越来越强✿◈✿ღ，只是一部分高端领域✿◈✿ღ，国产化率还比较低✿◈✿ღ，但也恰恰给了未来想象空间✿◈✿ღ。
根据 DIGITIMES Research 发布的2018年全球前10大无晶圆厂 IC 设计公司(Fabless)排名来看✿◈✿ღ，2018年全球IC设计产值年增 8%✿◈✿ღ，2018年全球前十大IC设计公司中✿◈✿ღ，博通✿◈✿ღ、高通位居前二✿◈✿ღ，营收分别为217.54 亿美元✿◈✿ღ、164.50亿美元✿◈✿ღ，我国的华为海思以75.73亿美元收入位列第五名✿◈✿ღ。
但是在2020年凯发k8娱乐官网app下载✿◈✿ღ，据集邦科技（TrendForce）旗下拓墣产业研究院最新的数据显示✿◈✿ღ，2020Q全球前十大IC设计公司营收排名出炉✿◈✿ღ，在公布的《全球前十大IC设计公司营收排名》上✿◈✿ღ，高通✿◈✿ღ、博通和英伟达排名前三✿◈✿ღ，而华为海思✿◈✿ღ，受到政治因素影响✿◈✿ღ，遗憾地跌出10✿◈✿ღ。
海思虽然跌出前10✿◈✿ღ，但在国家战略✿◈✿ღ、资本扶持下✿◈✿ღ，未来在各个领域陆续会有更多的“海思”站起来✿◈✿ღ，其中蕴藏着巨大的投资机会✿◈✿ღ，在后续文章中✿◈✿ღ，作者将陆续与大家分享✿◈✿ღ。
中国从2014年开始逐年加大芯片行业的扶持力度✿◈✿ღ，产业政策和资本政策力度逐年递增✿◈✿ღ，发展到今日明显让美国感受到了威胁✿◈✿ღ，所以才会出现无休止的制裁✿◈✿ღ。目前中国芯片产业的短板主要在于晶元制造✿◈✿ღ，而设计能力差距缩小速度一直在超预期✿◈✿ღ，所以从投资角度而言✿◈✿ღ，弹性最大✿◈✿ღ、性价比最高的环节就是设计JEALOUSVUE进不去✿◈✿ღ，未来我们会进一步对设计领域深入研究✿◈✿ღ，逐级分析个中机会✿◈✿ღ，在长周期的景气方向上JEALOUSVUE进不去✿◈✿ღ，寻找不断创出新高的公司✿◈✿ღ。返回搜狐✿◈✿ღ，查看更多凯发k8·[中国]官方网站✿◈✿ღ，凯发国际官网首页✿◈✿ღ，凯发国际k8官网✿◈✿ღ，AG凯发k8真人娱乐✿◈✿ღ！
