k8凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　中信证券发布研报称ღ✿◈，2024年半导体板块整体投资思路是“安全凯发k8天生赢家一触即发ღ✿◈、复苏凯发国际app首页ღ✿◈，ღ✿◈、创新”ღ✿◈。安全是基础ღ✿◈，复苏是趋势ღ✿◈，创新打开空间ღ✿◈。整体看好半导体板块在安全和创新带动下以及行业整体估值修复带来的投资机会ღ✿◈。整体来看ღ✿◈，预计行业需求在24Q1或上半年仍然将呈现终端需求弱复苏的状态ღ✿◈，24Q2或下半年海棠书屋里ღ✿◈，随着终端需求逐步开启拉货有望带动相关公司业绩逐季度改善ღ✿◈。

　　中信证券表示ღ✿◈，2024年半导体板块整体投资思路是“安全海棠书屋里k8凯发天生赢家·一触即发k8凯发天生赢家·一触即发ღ✿◈、复苏ღ✿◈、创新”ღ✿◈，建议重点关注三条投资思路ღ✿◈：

　　中信证券认为ღ✿◈，外部限制不断加码ღ✿◈，倒逼国产化加速ღ✿◈，芯片制造战略地位显著ღ✿◈，本土化趋势明确海棠书屋里ღ✿◈，建议关注半导体制造-封测-设备-零部件全产业链自主化ღ✿◈。

　　重资产端ღ✿◈：1)设备/零部件ღ✿◈：长期扩产持续ღ✿◈，短期订单加速ღ✿◈，当前设备国产率约20%;2)制造ღ✿◈：景气周期下行体现至报表ღ✿◈，市场已price-inღ✿◈，目前估值低位k8凯发天生赢家·一触即发ღ✿◈。3)先进封装ღ✿◈：国内发展较成熟ღ✿◈，市场需求及国产替代空间巨大ღ✿◈，技术涵盖及性能表现是核心逻辑ღ✿◈。

　　AI跃升至2.0时代带来的云端与终端增量趋势凯发国际官网ღ✿◈，ღ✿◈。大模型多模态拓展应用外延k8凯发天生赢家·一触即发ღ✿◈，单位算力成本降低推动场景泛化与落地ღ✿◈。

　　1)云端ღ✿◈：结合中国信息通信研究院ღ✿◈、IDC海棠书屋里芯片设计ღ✿◈，ღ✿◈、Gartner等机构预测天生赢家·一触即发ღ✿◈。ღ✿◈，ChatGPT类应用驱动全球算力规模2021-2030年CAGR~65%高速增长ღ✿◈，底层硬件AI芯片及配套CPUღ✿◈、元器件亦同频发展ღ✿◈，且国产化需求旺盛利好本土厂商崛起ღ✿◈，建议关注受益于算力需求提升的相关环节公司k8凯发天生赢家·一触即发k8凯发天生赢家·一触即发ღ✿◈。

　　2)终端ღ✿◈：智能交互升级或成为终端出货成长新动能k8凯发天生赢家·一触即发ღ✿◈，关注平台型主芯片企业以及有望与大模型合作的品牌/ODM海棠书屋里ღ✿◈。

　　中信证券表示ღ✿◈，2024年是行业周期拐点之年ღ✿◈，预计从2023年低基数基础上逐步回温ღ✿◈。有利因素ღ✿◈：存储产品价格增长ღ✿◈，AI需求持续强劲海棠书屋里ღ✿◈，库存调整回归正常水平ღ✿◈。

　　全球宏观经济低迷风险ღ✿◈，全球疫情持续ღ✿◈，下游需求不及预期ღ✿◈，创新不及预期ღ✿◈，国际产业环境变化和贸易摩擦加剧风险ღ✿◈，汇率大幅波动等ღ✿◈。